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国内信息管理、电子商务与媒体创意领域的学者、副教授、商业经营师。中南大学理学学士、上海交通大学软件工程硕士。

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微软向雅虎发通牒或将是徒劳!  

2008-04-06 14:33:09|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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微软向雅虎发通牒或将是徒劳!
文:陈永东
 
  北京时间4月6日消息,据国外媒体报道,微软本周六向雅虎发出“最后通牒”,声称如果无法在4月26日之前达成交易,就将以更低的价格发动恶意收购。陈永东认为,软向雅虎发通牒或将是徒劳!因为微软能否成功收购雅虎的关键不在雅虎,而在于微软与雅虎本身已经在电子邮件与即时通信领域领先,这种领先将被美国国会首先判定为垄断,所以微软收购雅虎的难度将非常巨大。
 
  一、微软向雅虎发通牒信中说些什么? 

  微软CEO史蒂夫·鲍尔默(SteveBallmer)在写给雅虎董事会的信中称:“如果不能在未来三周内达成一致,我们将被迫把这一交易直接诉诸于雅虎股东,包括发动一场代理权争夺战,以选出新的雅虎董事。如果我们被迫直接向雅虎股东报价,将会给雅虎的公司价值带来你们不想看到的影响,因为我们对于未来发展前景的看法将会反映到收购报价中。”到目前为止,雅虎还没有就此发表评论。

 

  二、雅虎目前的确很难受

  微软在最初提交收购报价时的总价值约为446亿美元。但随着微软股价持续下跌,交易价值已经缩水至410亿美元左右。为了阻击微软收购,雅虎过去一段时间一直在寻找其它替代方案,包括与谷歌、新闻集团和时代华纳探讨开展某种形式合作的可行性,但并未产生实质性的结果。鲍尔默表示,他已经注意到雅虎为寻求替代方案所做的努力,但对雅虎在没有收到其它报价的情况下仍然拒绝与微软谈判感到困惑。陈永东曾在《收购案中雅虎内部复杂的派别》中指出,到目前为止,来自雅虎内部的复杂的派别是最大的问题,其中有若干个派别,似乎互不上下。

 

  三、微软向雅虎发通牒或将是徒劳!

  此次,微软向雅虎发出最后通牒信,听起来很牛,实际上可能是错招或庸招,或者讲微软一直在犯一个方向性错误。所以,微软向雅虎发通牒或将是徒劳!通不通牒不是最重要的,即使雅虎主动接受收购或被恶意收购,美国自己国内就通不过,美国国会很可能首先判定该收购为垄断

  陈永东认为微软收购雅虎的难度将非常巨大。美国本国很可能在此案审核中出现很大的阻力。陈永东曾经在博文《微软仅收购雅虎部分业务方明智》中指出,微软和雅虎在邮件业务与即时通信业务方面已经很领先,如果是两个公司的全部业务合并,则这两个业务必然成为被指垄断的主要原因。陈永东也曾在《微软收购雅虎的软肋在哪里?》中指出,谷歌为了阻止微软收购雅虎,则要把指责微软垄断的最重要的理由向全世界表白--微软和雅虎已经非常领先的电子邮件与即时通信,合并后必然形成更大的垄断。
 
  四、微软收购的正确思路:只收购雅虎的要害业务
  如果认同微软犯了方向性错误,那么破解微软收购雅虎软肋的办法是什么呢?其实,陈永东在《微软仅收购雅虎部分业务方明智》早就提出了解决办法:微软在对雅虎的收购过程中,其实根本没必要将雅虎的全部业务都收购,不如只收购雅虎部分关键的、对微软最有利的业务:搜索、广告与视频。抓住了这三块就抓住了收购的重点与要害,而且只要花费较少的收购费用。奉劝微软的决策层再不要执迷不悟了,收购雅虎全部业务几乎是不可能的,只收购雅虎的要害业务才是最明智的。
 
附:微软CEO向雅虎所发最后通牒信内容原文:

  1月31日,我们向雅虎董事会提交了较雅虎股价溢价62%的收购报价。2月1日,我们对外公布了这一消息。自那之后,已经过去了两个多月的时间。我们之所以提出如此慷慨的收购报价,主要是为了加速收购进程,以及最终友好地完成交易。尽管如此,过去两个月我们之间的交易仍然没有任何进展。

  尽管两家公司的管理层进行了有限的交流,但并没有开展任何实质性的谈判,当然也无法达成协议。我们知道,你们一直在考虑和评估其它替代方案,包括寻求与互联网行业的其它公司达成交易。但是,你们却一直没有授权雅虎管理层与微软开展谈判,而完全忽视了我们的收购方案是你们唯一公平合理的选择。这一方案为每名雅虎股东提供了一个选择公司未来的机会,同时也增加了内容制作者、广告客户和消费者的选择。

  在这交易陷入停滞的两个月里,互联网继续向前发展,但股票市场和美国经济却出现了相当幅度的衰退,对互联网公司的影响尤其明显。第三方数据显示,雅虎在搜索市场占有的份额、以及页面访问量均出现下滑。最终,你们采用了旨在使公司控制权变更变得更加困难的新计划。

  从任何角度来衡量,我们今年1月提供的溢价现在都更具吸引力。我们相信,雅虎大部分股东都赞成这一观点,尽管不久前你们公布了一项同未来发展前景相关的财务计划。

  基于当前的形势,我们认为现在到了两家公司坐在一起就最终合并协议展开谈判的时候。微软同雅虎的合并可以为双方股东提供更大价值,以及创建一家更具效率和竞争力的公司,为我们的客户提供更多价值和服务。如果不能于未来三周内达成协议,我们将被迫把这一交易直接诉诸于雅虎股东,包括发动一场代理权争夺战,以选出新的雅虎董事。我们在收购方案中提供的大幅溢价足以表明,我们希望与你们友好地开展交易。如果我们被迫直接向雅虎股东报价,将会给雅虎的公司价值带来你们不想看到的影响,因为我们对于未来发展前景的看法将会反映到收购报价中。

  你们选择不同微软开展实质性的谈判,是因为没有仔细考虑这样一笔可以给雅虎股东和员工带来巨大利益的交易,这令人感到遗憾。我们认为,你们不应当错过这样一个机会,这一点非常重要。

 

附:陈永东评微软收购雅虎系列:
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作者:陈永东
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