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国内信息管理、电子商务与媒体创意领域的学者、副教授、商业经营师。中南大学理学学士、上海交通大学软件工程硕士。

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收购案中雅虎内部复杂的派别  

2008-02-21 09:16:30|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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收购案中雅虎内部复杂的派别
文:陈永东
 
  陈永东曾在多篇评论文章中提到,微软收购雅虎的道路将非常曲折,并在《雅虎董事会拒绝收购留下悬念》总结到:这个收购将阻力重重,至少过程相当复杂。这些阻力主要来自雅虎内部、微软与雅虎的竞争对手(如Google)、美国相关组织、欧盟相关组织。
  到目前为止,来自雅虎内部的复杂的派别是最大的问题。中国人常说“家和万事兴”,并追求“天时、地利、人和”,中国最近最热门的词汇也是“和谐”,而雅虎内部却出现了不“和”。雅虎内部出现了复杂的派别,为了帮助各位理解分析这一收购案,陈永东将这些派别列出:
 
  一、主张雅虎独立的一派
  这个派别由现任首席执行官杨致远为代表,这一派别中的成员还包括博比·科提克,以及软银公司合作伙伴恩里克·犀浦。这一派坚决拒绝被微软公司收购,表示将不计后果将以抵抗。
  这个派别面临的问题是:必须要出一个具有说服力的重振雅虎股价的方案,这一方案能够让那些股东相信,并愿意接受40%的股价暴跌(拒绝微软收购之后将可能出现的结果)。并且,据有关消息,微软可能要提名将这些董事会成员更换,以消除微软收购雅虎的阻力。
 
  二、主张雅虎与微软以外的公司合作的一派
  这个派别主张不和微软合作,而要寻求更好的合作伙伴,如传闻中与AOL合作,与GOOGLE合作,与新闻集团合作。
  这个派别面临的问题是:由于这个派别是在微软发出要约收购雅虎后被动行事,比较仓促,很难在短时间内与某个其他公司达成很好的合作方案。而且,我在《微软很自信,坚决不提价?》中提到目前微软很自信,断定没有其他公司可能出到其所出的收购价格。
 
  三、主张雅虎被微软收购的一派
  这个派别由新任雅虎公司董事长罗伊·博斯托克为代表,支持者有亿万富翁大股东罗·博科尔,以及许多股东。这个派别是最复杂的,又分为两个子派别:
  1、子派别1:主张微软提高收购价
  这个派别认为微软出的价格太低,应该提高收购价。这个派别主要的人员有:
  (1)只持有雅虎股票的股东
  (2)持有雅虎股票数量多于持有微软股票数量的股东
  (3)微软提高收购价间接受益的股东
  2、子派别2:主张微软保持原来提出的收购价
  这个派别认为微软出的价格已经可以接受,可以答应被微软收购。这个派别主要的人员有:
  (1)持有微软股票数量多于持有雅虎股票数量的股东
  (3)间接持有微软股票的股东
 
  四、陈永东的观点
  如果说前两种派别就已经使雅虎内部出现较大的意见不合,但是第三种派别就更让雅虎内部出现一片混乱。
  如果说一般的公司在面临这种收购时起码应主要考虑股东的利益的话,但是雅虎内部的复杂派别将使得雅虎董事会很难抉择。
  最复杂的要数第三个派别,这也是原来公司股东持股情况复杂造成的。
  这些派别的想法都可以理解,但派别太多,太复杂,使得雅虎决策层很难发出统一的声音,这对一个公司来说是最难熬的时候。
  至于哪个派别会占上风,还得看事态的发展,多数人目前认为第三派中的子派别1会取得上风
 
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作者:陈永东
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